論公允價值會計對商業(yè)銀行風險管理的影響國際經(jīng)驗借鑒

論文關鍵詞：公允價值  風險管理  可靠性  金融工具分類
　　論文摘要：文章分析歸納了發(fā)達國家引入公允價值會計對商業(yè)銀行會計信息相關性和可靠性的影響，并分析了新的金融工具分類方式對銀行的風險管理策略的影響；指出在當面的中國市場狀態(tài)下尤其要關注公允價值的可靠性問題，同時金融工具的分類會引起監(jiān)管資本的波動，進而改變銀行的風險管理行為。
　　新《企業(yè)會計準則》最大的變化是全面引入了公允價值計量屬性。新準則規(guī)定衍生金融工具一律以公允價值計量，并從表外移到表內(nèi)反映。這將對銀行利用衍生金融工具進行風險管理的行為產(chǎn)生重大影響。國內(nèi)外的許多研究者對這些問題進行了闡述。但是由于中國銀行數(shù)量少，獲取相關數(shù)據(jù)比較困難，加之新準則推出時間短，進行量化研究有難度。因此本文分析歸納了國外公允價值會計的應用，結(jié)合美國會計準則委員會(FASB)的準則SFASI15，和國際會計準則IAS39，分析了引入公允價值會計與市場的相關性和可靠性．以及金融工具分類的確認與計量對商業(yè)銀行風險管理的影響，以期在采用新的會計準則后能對我國商業(yè)銀行的風險管理提供借鑒。
　　一、公允價值對銀行會計信息相關性和可靠性的影響
　　隨著準則SFASI15的發(fā)布．許多學者對公允價值相關性的研究作了深入的分析。由于公允價值反映了市場在考慮利率和風險等因素后對未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的估計，因而公允價值計量也有利于評估證券投資活動對企業(yè)的影響。從而增強了會計信息的決策相關性。這種變革與我國目前的改變是一致的，我國原來實行的《金融企業(yè)會計制度》通過要求金融資產(chǎn)計提各項準備來確認金融資產(chǎn)價值的下降，但不確認金融資產(chǎn)價值的增加，體現(xiàn)了穩(wěn)健主義的要求。而新的會計準則對交易性金融資產(chǎn)、負債與可供出售金融資產(chǎn)運用公允價值后續(xù)計量，既確認了未實現(xiàn)損失，也確認了未實現(xiàn)利得；同時又規(guī)定上述兩類金融工具的未實現(xiàn)利得損失分別在損益和權(quán)益中確認，提高了會計信息的相關性。
　　Barth，Beaver和Wolfson(1990)將銀行股票收益可以分為兩部分EBSGL(EarningsBeforeSecuritiesGainsandLosses)，SGL(RealizedSecuritiesGainsandLosses)，研究結(jié)果支持EBSGL要比SGL收益成分更完整的解釋銀行股票價格結(jié)構(gòu)。建議投資者用EBSGL收益成分來觀測相關價值。Bartheta1．(1990)認為SGL要比預期EBSGL要低(可能到零)，因為SGL收益成分反映了用歷史成本計量的證券的攤余價值(未實現(xiàn)的)和證券出售時實現(xiàn)的市場公允價值的時間滯后。換句話說就是，金融工具的損益只有在融工具出售時才報告在收益報表里，因而延遲了攤余成本和市場價值之間變化的確認。也就是說，如果證券在以攤余成本計量的價值下降的期間沒有賣出，那么SGL收益成分就帶來了誤差，SGL的解釋能力就減少了。Barth(1994)的研究結(jié)果也表明，EBSGL比SGL提供了市場的更相關和更可靠的信息。
　　Barth，Landsman，和Wahlen(1995)以137家美國銀行在1971年至199o年財務報告數(shù)據(jù)為樣本的檢驗發(fā)現(xiàn)，首先，對證券投資的損益采用公允價值計量所得到的銀行收益確實比基于歷史成本的收益具有更大的波動性。但這種增加的收益波動性并不一定反映銀行經(jīng)濟風險(如銀行股價反應的風險)的增加。其次，如果在樣本期間采用證券投資的公允價值信息來確定銀行監(jiān)管資本的話，與歷史成本相比，銀行會更頻繁地違反資本監(jiān)管要求。盡管在公允價值會計下所發(fā)生的違反情況更有助于預測未來違反監(jiān)管資本的發(fā)生，但與公允價值會計相關的監(jiān)管風險的潛在增加并沒有反映在銀行股價中。引起證券投資公允價值變化的利率變化通過對利息收入的收益乘數(shù)反映在銀行股價中，表明市場利率的波動對于估價銀行權(quán)益是相關的。
　　Nelson(1996)以美國200家最大商業(yè)銀行從1992年至1993年期間所披露的公允價值信息為樣本，檢驗了銀行權(quán)益市值與按SFAS107所要求披露的公允價值信息之間的相關性，發(fā)現(xiàn)只有證券投資的公允價值才具有價值相關性，而貸款、存款、長期債務與表外金融工具的公允價值與其賬面價值的差異并不具有價值相關性。這同時也可以為我國新會計準則實行部分公允價值會計提供證據(jù)支持。
　　Barth，BeaverandLandsman(1996)以136家美國銀行從1992年至1993年的相關數(shù)據(jù)為樣本，檢驗了SFAS107所要求披露的公允價值信息的價值相關性，結(jié)果發(fā)現(xiàn)證券投資、貸款與長期債務的公允價值估計都具有價值相關性：但銀行吸納的存款與表外項目的公允價值信息并不具有價值相關性。
　　通過上述研究可以發(fā)現(xiàn)．公允價值會計總的來說比歷史成本更能反映經(jīng)濟現(xiàn)實，公允價值信息與歷史成本信息相比增加了更多的信息含量，公允價值信息更具有價值相關性。但商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債表幾乎包括全部的金融工具．意味著SFAS115準則規(guī)定的收益測量方法所產(chǎn)生的報告收益量排除了銀行操作的是關鍵的影響因素。
　　Beatty，ChambedainandMagliolo(1996)以美國195家上市銀行和94家上市保險公司從199o至1993年的相關數(shù)據(jù)為樣本．檢驗了采用SFAS115所引起的未實現(xiàn)證券投資利得與損失發(fā)生從披露到確認的變化，他們假定股價反應會揭示這種變化。結(jié)果表明關于SFAS115所引起的從披露到確認的變化對于銀行監(jiān)管機構(gòu)來說是非常重要，而對其他利益相關者不重要的觀點。其次，他們還發(fā)現(xiàn)，對于那些可能會增加按公允價值計量與投資證券在期限相匹配的負債的可能性的事件，銀行呈現(xiàn)出正面的市場反應，從而支持了銀行及其監(jiān)管機構(gòu)關于“混合公允價值會計(PartialFairValueAccounting)會降低銀行權(quán)益準確性”的論斷。另外，他們的研究結(jié)果還表明，那些證券投資交易越頻繁的，投資期限越長，對市場利率變化套期越充分的銀行，受到該準則負面影響的程度越深。
　　從上述實證結(jié)果來看，盡管他們的檢驗結(jié)果并沒有取得完全一致的結(jié)果，但是，大多數(shù)經(jīng)驗證據(jù)表明：銀行證券投資的公允價值信息披露具有信息含量：而貸款、長期債務與表外金融工具等金融工具的公允價值信息披露并不具有價值相關性。大多數(shù)學者把其歸因于公允價值估計的可靠性問題(Nissin，2003)：當以客觀的市場交易價格作為公允價值估計的基礎時，其可靠性就高，從而其公允價值信息就具有價值相關性；而當金融工具并不存在活躍的交易市場時，依靠估價模型與相關假設所估計出的公允價值信息對于投資者來說并不具有信息含量。因此，公允價值會計模式的成敗關鍵在于公允價值估計的可靠性。
　　二、金融工具分類及其對商業(yè)銀行風險管理的影響
　　新會計準則實施后。商業(yè)銀行須按持有意圖將金融資產(chǎn)分為交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、貸款和應收款項、可供出售金融資產(chǎn)四類；將金融負債分為交易性金融負債和其他金融負債兩類。本節(jié)參照美國財務會計委員會對于金融資產(chǎn)和負債的分類進行對比性的分析。以期闡述這種新的分類對銀行風險管理的影響。
　　美國財務會計委員會(FASB)在SFAS115將所有債券投資和可確定公允價值的權(quán)益證券投資按企業(yè)持有意圖分為持有至到期證券、交易性證券和可供出售證券等3類，引入了公允價值計量；對各類證券的后續(xù)計量、未實現(xiàn)持有利得損失及減值采取不同的處理方式。研究SFAS115以意圖為導向的資產(chǎn)分類方法能夠揭示基于這些準則的實施對國外銀行監(jiān)管產(chǎn)生的重要影響．從而對我國新會計準則對商業(yè)銀行風險管理的可能影響作出推測。

1993年，安永公司對銀行和儲蓄所的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，超過一半被調(diào)查者對于SFAS115的反應是改變他們的投資策略：他們會縮短債務證券投資的期限，增加套期活動：他們一可能會減少證券投資的比例。有證據(jù)表明，銀行通過權(quán)衡不同的資產(chǎn)和風險來維持整體風險的理想水平。
　　SFAS115，金融機構(gòu)普遍存在通過調(diào)整金融工具的分類來影響損益和權(quán)益，以及通過選擇性出售金融資產(chǎn)的“利得交易”進盈余管理的情況。實施SFASll5準則的直接反應，就是預期大量的證券投資組合將從持有到期類被重新劃分到可出售類。總的說來，F(xiàn)AsB對劃分為持有到期類資產(chǎn)條件的嚴格限制，目的是減少管理層在此準則下操縱證券買賣。由于對持有到期類資產(chǎn)的預期的出售和轉(zhuǎn)換的嚴格限制，估計管理層會重新構(gòu)造組合，并且可能全面縮小證券組合由于公允價值改變的確認及更嚴格的證券種類劃分。估計銀行管理者考慮證券投資組合時會實行更細致的決策管理技術(shù)(Purcell，1994；Bowen，1994)。大量持有到期資產(chǎn)會減少銀行公允價值波動和監(jiān)管資本風險暴露，卻減少了銀行管理者對利率改變的反應能力，所以增加了銀行利率風險。而保留大量的可供出售資產(chǎn)使銀行暴露在公允價值波動引起的監(jiān)管資本波動風險．而公允價值對利率改變也是很敏感的，但是保留大量可出售資產(chǎn)使銀行更靈活。機構(gòu)積極采取套期措施及資產(chǎn)負債管理很重要。目的在于減少利率風險暴露。
　　Hodder(2O02)用230家上市交易銀行1993年一1998年間的數(shù)據(jù)做樣本，對作為宏觀經(jīng)濟因素和公司特殊因素函數(shù)的組合和風險決策建模的實證檢驗中發(fā)現(xiàn)。不考慮實施SFAS115準則的先后時，相對于估計的基準，銀行劃分較少資產(chǎn)到AFS類：相對于估計的基準，那些較早實施SFAS115的弱資本銀行劃分了較多的資產(chǎn)到AFS類(因為弱銀行打算用證券的未實現(xiàn)收益來增加監(jiān)管資本)；當監(jiān)管資本下降時，銀行根據(jù)利率風險和信用風險水平改變證券組合的大小，即減少證券組合，降低利率風險和信用風險；在采用SFAS115時，銀行貸款組合的利率風險增加了。銀行可以通過不將證券分為AFS(例如，將所有的證券分為持有到期類)來消除監(jiān)管的影響。然而，證券若分為持有到期類，則當需要滿足流動性需求時是有代價的。
　　Beatty(1995)以369家美國銀行從1993年第二季度至1994年第一季度的投資組合數(shù)據(jù)為樣本。檢驗了銀行試圖減少報告權(quán)益的波動性而做出的努力是否會影響到證券投資資產(chǎn)的比例、證券投資的期限以及歸類為可供出售組合的證券的比例。其結(jié)果證實，在SFAS115實施期間銀行所持的證券投資的比例下降了，期限縮短了，并且當銀行平均杠桿率和權(quán)益的平均回報率下降時，其歸為可供出售類的證券所持比例會下降。這些都說明了。采用SFAS115所引起的銀行權(quán)益波動導致了銀行投資組合管理實務的變化。他們的結(jié)果還表明，在SFAS115下，銀行的投資組合管理實務受到減少報告權(quán)益波動性與保持影響銀行收益的彈性的雙重目的的影響。
　　Hodder(2002)提供了會計準則可以影響到公司經(jīng)濟決策的證據(jù)，發(fā)現(xiàn)銀行在采納SFAS115時進行會計選擇將有利于獲得真實的成本。在先前研究的基礎上．他們進一步揭示銀行實力是否與采納SFAS的成本有關。其結(jié)果發(fā)現(xiàn)，成本對于所有的銀行來說都是要承擔的．但對于資本較弱的銀行承擔的更多。較強的銀行分置較少的AFS證券，這是因為HTM有價證券會削弱流動性。這種低分配表示選擇用攤余成本會計的可確認成本。對于較弱的銀行過多的分配給AFS．暴露了潛在的監(jiān)管影響。當銀行采納新的標準時，他們會降低它們的有價證券資產(chǎn)組合的公允價值敏感性(利率風險敏感性)同時增加貸款資產(chǎn)組合的利率敏感性。我們的發(fā)現(xiàn)指出銀行均衡各種風險(利率敏感度的來源)的一種方法是重新配置。同樣的，銀行也降低有價證券的信用風險。因此，這和Schard和Unal(1998)的結(jié)論一致：銀行會用一個整體的形式來管理風險。
　　三、結(jié)論
　　新會計準則在強調(diào)公允價值相關性的同時也會面臨一些可靠性的問題：一是由于公允價值大多數(shù)情況下不能直接獲取，需要估算和驗證，因此將增加銀行成本，存在跨行一致性問題。二是公允價值很容易受市場變化的影響，加之我國市場分割現(xiàn)象非常嚴重。將導致市場對銀行經(jīng)濟價值的錯誤判斷。三是對非市場化金融工具，采用估值技術(shù)確定其公允價值。不得不嚴重依賴銀行的內(nèi)部模型，可能會導致一定程度上人為操縱計量結(jié)果。
　　新的資產(chǎn)分類方式會對銀行的風險管理行為產(chǎn)生影響。具體說來就是，預期債券投資組合會有如下的改變：在期限結(jié)構(gòu)上，從長期到短期；在利率結(jié)構(gòu)上，從固定利率到可變利率；在證券持有的種類上，MBSs到政府或政府機構(gòu)證券；在組合規(guī)模上，將縮小證券投資組合；在重新分類上，從HTM到AFS。當然，銀行在做實際的資產(chǎn)分類時必須權(quán)衡各種風險，因為每類資產(chǎn)對各銀行影響程度不一樣。具體分類與銀行的戰(zhàn)略目標有關系。大量持有到期資產(chǎn)會減少銀行公允價值波動和監(jiān)管資本風險暴露，卻減少了銀行管理者對利率改變的反應能力，所以增加了銀行流動性風險和利率風險；而保留大量的可供出售資產(chǎn)使銀行暴露在公允價值波動會引起的監(jiān)管資本波動風險。